第三方支付公司拉卡拉（股票代码：300773）正式在深交所挂牌上市，上市价33.28元，开盘价39.94元，涨幅20.01%，总发行量4001万股。以开盘价计算，拉卡拉总市值达到159.76亿元。

拉卡拉是由孙陶然创立于2005年的第三方支付公司，专注于为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务，并以第三方支付运营经验，向客户提供第三方支付增值服务。公司目前在全国便利店布放了十余万台拉卡拉自助终端，为个人用户提供信用卡还款、公用事业缴费、转账等民生类日常支付服务，是国内最大的线下便民支付服务商之一。

公开信息显示，2016-2018年，拉卡拉营业收入分别为25.60亿元、27.85亿元和56.79亿元，同期净利润分别为3.26亿元、4.64亿元和6.06亿元。较两年前，公司2018年营业收入翻了一倍多，净利润近翻番。

现金流方面，根据招股书显示，2016-2018年，拉卡拉经营活动产生的现金净流入分别为2.24亿元、5.54亿元和6.22亿元，近两年来与净利润的比率均保持在100%以上，连续三年保持现金流的稳定增长。

作为拉卡拉背后的最大股东，联想控股董事长、联想集团创始人柳传志在拉卡拉上市仪式上表示，“拉卡拉的上市对创业者有典型意义，这说明创业者一定要有坚韧不拔的意志，拉卡拉在创业过程中一直面临着环境变化，竞争对手增加等状况，经历了若干年艰苦奋战，这些充分体现了中国企业家精神。”

据悉，未来拉卡拉在坚持以布放POS机具、大力拓展企业商户开展收单服务的同时，也将升级便民支付、移动支付等其他支付业务，扩大支付服务范围，增加支付服务内涵，继续提升支付服务品质。

曾错失移动支付先发优势

拉卡拉曾是被阿里腾讯仰望的支付一哥。

2007年，拉卡拉开始在全国各地展开便利支付点建设，随后的两年里，拉卡拉完成了38个城市完全覆盖、88个城市布局，便利支付点达3万余个，月交易量600万笔，当时拉卡拉宣布与99%的品牌便利店达成战略合作。2011年5月，拉卡拉获得首批央行颁发的《支付业务许可证》。2012年，拉卡拉全面进入商户收单服务市场，创新性的推出了针对大、中、小商户的多种POS产品和服务。

但是随着微信、支付宝的兴起，移动支付的普及和发展，以拉卡拉为代表的便民终端被逐渐替代。争夺C端市场时，本有巨大先发优势的拉卡拉屡次错失良机，最终丢掉了太多的个人支付用户。

不论是2012年推出的“手机读卡器”，还是在2015年7月推出的智能手环“考拉”，随着当时的“新概念”的退潮，皆败走市场。然而此时，微信支付和支付宝已经瓜分了移动支付超过90%的市场。

根据拉卡拉的招股书可以看到，其个人支付占比呈现逐年下降的趋势。2016年至2018年，个人支付收入分别为13205.18万元、9487.95万元和10788.58万元，占公司营业收入的比例分别为5.16%、3.41%和1.90%。

业务转向企业端，覆盖率冲回全国第一

孙陶然为拉卡拉选择的路是业务转向企业端，目前这也成为了拉卡拉的主要收入来源。

拉卡拉2015年底率先推出智能POS，推出时间大概比市场同类产品领先1年，陆续推出了智能POS、超级收款码以及收款盒子等终端。

有公开数据显示，截止2018年，拉卡拉智能POS的覆盖率全国第一。

拉卡拉在招股书中也表示，截至2018年末，拉卡拉的收单业务POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1,900万家，签约商户主要包括商超、便利店、社区各类小零售店、保险、物流、餐饮、物业、贸易等行业，遍布全国30余个省、自治区、直辖市；2018年收单业务交易金额逾3.65万亿元；个人支付业务已在全国371个城市的便利店内铺设了近10万台拉卡拉自助支付终端，2018年个人支付交易金额逾2,800亿元。

日前，易观智库发布《中国智能支付终端专题分析2019》提到，支付终端环境趋势向好，AI、大数据为智能终端提供技术保障，新兴技术的兴起，例如生物识别技术、大数据、人工智能等技术迅猛发展，支付场景、支付方式、支付工具不断丰富、升级变革。

据了解，拉卡拉支付版块拥有自主研发的天眼风控系统，实现了实时、准实时和批量三层时效覆盖，风控系统处理能力目前达到4000TPS、实现高风险拦截100ms以内，准实时规则能够在60s以内执行管控；对于伪卡、盗刷等主流作案手法监控覆盖率达95%以上；使业务欺诈损失率保持在百万分之一的水平，约为其它同类支付机构的三分之一。

随着技术的不断发展，终端将更为多样化，也有更富有想象力，而作为从终端切入的拉卡拉而言，是机会、亦是更艰巨的挑战。