这是百度2005年上市以来首次亏损。

5月17日，百度公布2019年第一季度财报。数据显示，百度第一季度营收241亿元，同比增长15%，净亏损3.27亿元。其中，百度第一财季运营亏损9.36亿元，百度核心（搜索服务与交易服务）运营利润为人民币11亿元，同比下降81%。与财报同时发布的还有搜索业务的人事变更，百度总裁李彦宏宣布搜索公司战略转型为移动生态事业群组，搜索公司总裁向海龙辞职，沈抖晋升为高级副总裁，全面负责移动生态事业群组。

百度的亏损早有征兆。在2018年第二、第三、第四季度，百度营收增长分别为32%、27%、22%，增速持续放缓。为提升百度APP矩阵的装机量，百度采取“以投入换增长”的激进策略。第一季度销售、总务和行政支出同比增长93%，内容成本同比增长47%，流量获取成本同比增长41%。百度CFO余正钧表示，百度APP及移动矩阵产品在央视春晚上和用户进行互动，这类营销活动短期内影响了利润表现。

百度的问题不是个例，而是搜索广告的普遍现状。当移动互联网将数据割裂开来，形成一个个以企业、APP、平台为中心的“孤岛”，通过“人找信息”而非“信息找人”变现的搜索广告已经日薄西山。以“BAT”的阿里、腾讯为例。阿里巴巴旗下的淘宝早已屏蔽了百度的爬虫搜索，在百度搜索“淘宝”，除推广和官网的相关页面均显示“由于该网站的robots.txt文件存在限制指令（限制搜索引擎抓取），系统无法提供该页面的内容描述”；“社媒王者”腾讯的微信用户突破十亿，但内容矩阵公众号的搜索权限开放给了搜狗而非百度。这无疑让百度的内容抓取和数据标注雪上加霜。加上今日头条、微博、微信、抖音等大流量平台都建立了检索和内容推广机制，深度参与信息流变现，百度面临的竞争压力前所未有。

任何业务都有触顶的一天，预先布局新的增长点是每一个巨头的基本功。百度在智能云、自动驾驶等AI相关业务方面的布局由来已久。IDC近日发布的2018年下半年中国公有云服务市场报告显示，百度智能云首次进入中国IaaS（基础设施即服务）+PaaS（平台即服务）云服务商前五名。但是，中国最大的云服务提供商阿里云在最新财报中尚未实现盈利，云业务的营收能力还需要市场培育。加上云相关业务已经成为阿里和腾讯的第二大收入来源，传统IT企业也纷纷加码云服务，百度智能云将面临激烈的市场竞争。相比之下，百度的自动驾驶走在国内前列，美国加州车辆管理局公布的2018年度自动驾驶人工接管报告显示，百度单次人工接管的行驶里程超过200公里。但百度的自动驾驶还处于示范运营阶段，短期内不具备规模变现能力。利用百度AI赋能为政府、行业提供解决方案，从2B导入2C，似乎是百度眼下的最好选择。

守业更比创业难。如今，百度的搜索业务急需转换思路，以爱奇艺等超级APP为核心的内容矩阵还未成形，AI的营收能力尚需培育。“以投入换增长”的战略颇有孤注一掷的气势，也的确换来了百度App和短视频信息流总用户时长的激增。但用户导入不代表流量变现，如何将业务板块打通盘活，提供符合移动互联网趋势的个性化推荐和增值服务，或许是更加紧迫的挑战。