赛迪快评
1—4月份全国规模以上工业企业利润同比下降27.4%，4月份同比下降4.3%，降幅大幅收窄，工业企业利润明显改善。
赛迪观点
工业企业生产销售增速由负转正、高技术制造业和战略性新兴产业利润大幅回升、投资收益大幅增加是工业企业利润改善的主要特征，重点关注销售与投资对工业经济的刺激作用。
5月27日上午，国家统计局公布了2020年1—4月份全国规模以上工业企业利润主要数据。2020年1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12597.9亿元，同比下降27.4%（按可比口径计算），降幅比1—3月份收窄9.3个百分点。4月份，规模以上工业企业实现利润总额4781.4亿元，同比下降4.3%，降幅比3月份大幅收窄30.6个百分点。
图 1 2017 年 5 月-2020 年 4 月中国规模以上工业企业利润总额及累计同比增速走势图（单位：%）
赛迪快评
工业企业复工复产不断加快，工业产品生产销售加速回暖，工业企业利润明显改善。
统筹疫情防控、落实落地经济各项政策措施、逐步恢复经济社会秩序是工业企业生产销售快速升温加速增长、利润状况显著改善的重要保障。4月份，工业企业生产和销售增速均由负转正，半数以上行业利润实现增长，八成行业利润改善，工业企业利润降幅大幅收窄，规模扩张效益有所显现。具体而言，4月规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，比3月份的下降1.1%提高了5个百分点；工业企业营业收入同比增长5.1%，比3月份的下降11.1%提高了16.2个百分点；在41个工业大类行业中，23个行业利润实现增长，33个行业利润增速比3月份加快或降幅收窄，其中仪器仪表、通用设备、食品制造和金属制品行业变化幅度较大，均由3月份的利润下降转为4月份的利润增长，其变化幅度分别提高75.5、61.5、47.0和42.9个百分点。
高技术制造业和战略性新兴产业利润大幅回升，汽车、专用设备、电气机械、电子等重点行业改善明显。
4月以来，我国高技术制造业生产销售继续加快，新兴工业产品生产销售增长突出，4月份，高技术制造业利润同比增长55.7%，增速比3月份大幅加快55.2个百分点；工业战略性新兴产业利润由3月份下降9.1%转为4月份增长38.8%，增幅达到47.9个百分点。随着4月复工复产持续推进，相关扶持政策效果持续显现，内需消费潜力快速释放，汽车、专用设备、电气机械、电子等重点行业市场需求明显好转，订单量逐步增加，产销规模加大、增速加快，重点行业利润明显回暖。4月份，汽车、专用设备、电气机械和电子四大行业利润分别同比增长29.5%、87.5%、33.9%和85.1%，比3月份的-80.4%、-20.5%、-28.6%和19.5%分别提高109.9、108.0、62.5和65.6个百分点，4大行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速比3月份回升19.7个百分点。
市场销售继续好转，投资收益大幅增加。
4月份利润明显改善一定程度上也与当月市场销售好转、投资收益增加、同期基数偏低有关。4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；环比增长0.32%；以城镇消费为主，其消费品零售额达24558亿元，是乡村消费品零售额的7倍；消费升级类商品销售改善，4月份，通讯器材类和文化办公用品类分别增长12.2%和6.5%，比3月份分别加快5.7和0.4个百分点。4月份全国固定资产投资（不含农户）环比增长6.19%，固定资产投资好转，高技术产业投资降幅明显收窄，投资收益明显增加；1-4月基础设施投资和制造业投资分别同比下降11.8%和18.8%，降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点，高技术制造业中，计算机及办公设备制造投资增长15.4%；4月末，规模以上工业企业资产总计117.69万亿元，同比增长6.3%，应收账款14.43万亿元，同比增长9.9%。
贯彻落实援企助企政策，坚持实施扩大内需战略，推进工业经济回升向好。
虽然4月份规模以上工业企业利润状况改善明显，但从1—4月份工业企业实现利润同比下降27.4%的累计值来看，工业利润降幅依然明显，受国外疫情不稳定不确定性对进出口工业产品生产和销售的冲击以及国内市场需求尚未完全恢复、工业品价格持续回落、成本压力依然较大等多重因素影响，工业经济仍面临较大的下行压力，企业盈利形势仍不容乐观。下阶段，要继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，在抓好常态化疫情防控的同时，充分发挥我国宏大产业规模、完整产业体系和巨大内需市场的力量，积极贯彻落实各项财税金融、援企助企等政策，继续实施扩大内需战略，集中精力抓好“六稳”“六保”，守“六保”底线，稳经济基本盘，以保促稳，稳中求进，促进工业经济回升向好。
附注：2020年4月规模以上工业企业利润分项变化情况
分经济类型看，1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3046.3亿元，同比下降46.0%；股份制企业实现利润总额9249.0亿元，下降26.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3121.3亿元，下降28.8%；私营企业实现利润总额3920.1亿元，下降17.2%。
分三大门类看，1—4月份，采矿业实现利润总额1110.1亿元，同比下降35.2%；制造业实现利润总额10269.5亿元，下降26.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1218.3亿元，下降24.3%。
分行业看，1—4月份，在41个工业大类行业中，5个行业利润总额同比增加，36个行业减少。主要行业利润情况如下：烟草制品业利润总额同比增长22.6%，农副食品加工业增长20.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降60.4%，石油和天然气开采业下降56.4%，汽车制造业下降52.1%，化学原料和化学制品制造业下降48.0%，有色金属冶炼和压延加工业下降40.3%，煤炭开采和洗选业下降27.0%，电力、热力生产和供应业下降27.0%，电气机械和器材制造业下降22.9%，纺织业下降19.8%，非金属矿物制品业下降19.7%，通用设备制造业下降17.6%，专用设备制造业下降3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业由同期盈利转为亏损。
分财务指标看，1—4月份，规模以上工业企业实现营业收入28.31万亿元，同比下降9.9%；发生营业成本24.04万亿元，下降9.1%；营业收入利润率为4.45%，同比降低1.07个百分点。4月末，规模以上工业企业资产总计117.69万亿元，同比增长6.3%；负债合计66.80万亿元，增长6.2%；所有者权益合计50.89万亿元，增长6.4%；资产负债率为56.8%，同比持平。4月末，规模以上工业企业应收账款14.43万亿元，同比增长9.9%；产成品存货44277.2亿元，增长10.6%。1—4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.91元，同比增加0.69元；每百元营业收入中的费用为9.23元，同比增加0.36元。4月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为73.0元，同比减少13.1元；人均营业收入为119.8万元，同比减少7.4万元；产成品存货周转天数为21.7天，同比增加3.8天；应收账款平均回收期为59.8天，同比增加11.2天。
表1 2020 年1—4 月份规模以上工业企业主要财务指标
表2 2020 年1—4 月份规模以上工业企业经济效益指标
表3 2020 年1—4 月份规模以上工业企业主要财务指标（分行业）
