9月29日，美团点评与上海市人民政府签署战略合作协议。也是在9月，美团点评港交所发布公告，美团点评中英文正式简化为“美团”和Meituan。而在此之前，美团发布Q2季度最新财报显示，营收达247.2亿元，环比Q1增长47%，市值一度飙升至2015.63亿美元，超越建设银行成为港股市值第五大公司，仅次于阿里、腾讯、工商银行、中国平安。美团用十年时间成长为中国市值排名第三的互联网公司，其背后有哪些值得关注的商业逻辑？

生活场景的大量增值空间

今年5月，有人问财经专栏作家叶檀，现在的股价美团还能投吗？“你现在看国人的手机上不一定人人都瑞幸咖啡的APP，但是一定会有一个美团的APP。”叶檀说。

“虽然美团现在价格有点贵，但依然可以入手。美团与瑞幸咖啡不一样，瑞幸咖啡不仅是财务造假的问题，瑞幸其实是弱粘性的，如果不补贴，别人就不喝这个咖啡了。”叶檀说，但美团不一样，美团已经牢牢地掌握餐饮外卖、出行、酒店等各种场景，是强粘性，而且有定价权，与拼多多相似，只是短期内价值和业绩还没有释放出来。即便是在今年年初比较特殊的时候，美团外卖小哥依然保持增长。

2010年3月，美团由王兴创立，从团购起家，在互联网的团购大战、外卖大战、打车大战等各种厮杀中突出重围，经历十年发展，目前拥有美团外卖、美团闪购、美团酒店等一系列的产品，连接4.57亿用户、630万商户和295万外卖骑手。腾讯、阿里均为美团早年投资方，最后美团选择结盟腾讯，阿里在2015年退出，于是美团成为腾讯阻击阿里本地生活服务类的核心力量。

美团2018年在港交所上市，2018年年底美团的总市值约为2400亿港元，2019年底美团的市值约为5900亿港元，而最新收盘日美团的总市值已经达到1.4万亿港元，市值跃升港股第五，在互联网公司中市值位居第三。

美团之所以生猛，因为抓住了生活里几乎每一个关键场景。从美食到娱乐，从出行到酒店旅游，从跑腿代购到家居装修等，覆盖了本地生活服务的方方面面。在2018年，当美团收购摩拜单车，很多人不解，为什么美团要收购共享单车，照理说送外卖用电动车又不是共享单车，答案是共享单车是城市生活里非常重要的场景，作为生活服务类电商平台，必须对每一个生活场景锱铢必较。

大量的生活场景，大量的流量入口，正是这家互联网公司异军突起的关键原因，大量的场景带来了无限增值和智慧化的可能行。

就像这次上海市人民政府与美团的合作框架协议所描述的重点关一样：“双方将充分发挥上海信息基础设施完善、应用场景丰富、海量数据汇集等优势，在智慧交通、数字商圈、行业数字化转型等领域加强重大项目合作。美团将在上海建设新总部基地，加快人工智能等新一代信息技术研发整合，积极布局文旅、移动出行、金融科技等创新业务。”

基于本地生活无论是在智慧交通、数字商圈，还是行业数字化等，每一个领域都可以不断繁衍，进行智慧创新，而且在每一个城市都可以复制。

在美团发展的早期，处于抢占各个场景的考量，需要烧钱，但事实证明，其大量的场景价值已经在财报上呈现稳步增长态势。2018年美团的营业收入652亿元人民币，毛利为151亿元人民币；2019年美团的营业收入975亿元人民币，毛利为323亿元人民币。

有人将美团的核心业务拆解为三大部分：餐饮外卖、酒店旅游、新业务。因为从今年开始美团不再分板块公布毛利情况，可从2019年的财报进行分析，从营收来看，餐饮外卖是营业额的大头，但毛利并不高，利润最高的业务板块是酒店旅游，毛利高达89%，新业务包括了网约车、小贷等，尚在持续投入期，还谈不上贡献。所以这样来看，美团点评是依赖外卖等大量场景建立用户粘性，而导入大量的酒店旅游用户，带来现金流。长期来看，其各个场景在未来都将有更大释放价值的增长空间。

美团点评集团创始人、董事长兼首席执行官王兴在美团2020年1季度的电话会议上表示，相信外卖服务将成为中国人的基础设施服务，预计到2025年每天将达1亿份外卖订单，每单赚到1块钱经营利润。

各个场景面临众多对手

美团在各个场景都有进一步释放更多价值的增长空间，但同样在每一个场景都面临强大对手，阿里、携程、拼多多、滴滴等都是。

最近，海豚智库创始人李成东在其电商投资媒体群里爆料，在阿里内网 “如何打好和美团的战争”已经成为讨论热度第一的话题，阿里员工已经证实了该话题的真实性。

阿里巴巴的本地生活业务板块，美团是其最大的竞争对手。当阿里在2015年从美团的投资者队伍退出，美团与阿里的战争就已拉开了序幕。最近打开支付宝APP的首页，服务内容包括：饿了吗、口碑、酒店出游、电影演出、市民中心、转账、滴滴出行，其本地生活内容与美团APP上有大量重合，美团与阿里支付宝APP的首页越来越像。

阿里以支付宝这个高频率使用的支付平台加载大量的本地服务，直插入美团的腹地。而美团则以大量的本地生活服务为抓手，开始切入阿里的支付业务。今年下半年，美团开始引导用户绕开支付宝和微信等第三方支付，使用美团支付。在美团外卖提交订单时，默认首选的“极速支付”按钮，是美团支付，只有当用户选择普通支付，才会切换到多种支付方式页面。

美团做支付能否做得起来，而支付宝做本地生活是否干得过美团？现在下结论还为时尚早。美团是生活服务平台，而支付宝是一个支付工具，在移动互联网的三大类变现应用：工具、电商、服务中，客户基于不同的诉求建立的不同的平台使用习惯，要想导引和切换过来，其中挑战还是蛮大的，并且是有成本的。

在酒店和旅游领域，美团正在抢携程的领地。2014年，美团建立酒旅事业部，2018年，美团号称间夜单量超过携程系（包括去哪儿、同程艺龙），当然单量高并不一定意味着利润高，影响利润有很多维度。就像拼多多与京东，尽管拼多多与京东相比其年活跃买家是6.83亿，远超京东的4亿，但从交易额来看，京东的年交易额是2万亿元，拼多多是1.15万亿元，在ARPU（单个活跃用户平均交易额）上京东是高于拼多多的。

但是，美团来势汹汹，其增长势头，其用户活跃度，已迫使携程进行诸多战略调整，包括下沉三线城市、通过机票酒店联动严守高端市场，甚至是携程联合创始人、董事长梁建章亲自下场进行直播预售高端酒店。

现在在美团的酒旅业务已经成为其利润龙头，这是外卖的高频流量所带来的“飞轮”效应。

打开美团的APP有打车，这必然要和滴滴打车直面交锋。事实上，美团在出行业务上的野心也不仅仅是在打车业务，在今年7月份，美团无人配送部总经理表示，美团预计未来五年外卖单日订单将从目前的约3000万单实现3至4倍的增长。目前美团正在开发自动驾驶汽车，以帮助其80万快递员应对预期中的需求激增。

美团要成为中国人生活服务的基础设施平台，这样的目标，与各个场景的互联网巨头的交手，必将持续上演。

中国互联网第三能坐多久

中国互联网领域的竞争，用血雨腥风来形容一点都不为过。王兴之所以能够把美团做到中国互联网的第三，是披荆斩棘过来的。创立美团的第二年2011年，据不完全统计，中国不同领域大大小小的团购网站超过5000家，王兴和美团之所以能够脱颖而出，有他特别的商业逻辑。

王兴说，绝大数的失败，都是基本功出了问题。9月，美团联合创始人、高级副总裁王慧文回母校清华大学做了一次演讲，这个住在王兴下铺的兄弟，和王兴一路打拼过来，他在演讲中透露了许多美团“野蛮生长”的基本功。

其一，发现规律，坚定地应用规律。王慧文说当和王兴初创业是做校内网SNS，一边学一边开发，开发速度比较慢，在2003年时行业里已经有30家同行，他们的网站开发了两年后才上线，因为没钱做推广，叫了一些熟悉的朋友来使用，但居然也有一些陌生人会访问他们的网站并且不离开，这异常现象的背后一定有隐秘逻辑，于是王兴就召集他们研究这背后的原因，发现其中的规律，把其中逻辑与规律琢磨透了，再将之放大，有了他们在SNS领域的异军突起。

其后，美团每进入一个领域都会花大量时间分析行业、用户和社会的变化规律，如果这个规律跟主流看法不一样，他们并不关注主流看法，而是坚定把这一规律应用在企业管理、产品技术之中，将规律应用最大化。这或许是众多的同一赛道创业者昙花一现，而美团留下来的关键原因之一。

其二，快速学习能力是核心竞争力。王慧文表示，美团一路走来总结起来有两个重要能力，第一个是捕捉真正行业机会的能力，第二个是发现行业机会之后，根据行业需要快速学习去建设这个能力。

“为什么快速学习能力是核心竞争力，因为学习能力会让你的核心竞争力，不局限在某一个特定的领域，能使得你长期不断进步，当需要新的能力的时候，能够抓住新的机会。”王慧文说。

在美团创立的早期，王兴就谈及了美团的人才观，除了认同美团价值、勤奋努力之外，非常重要的一点就是很强的学习能力和适应市场变化的能力。

在2012年2月19日，王兴曾发了一条微博：上周五开会时，一个年轻同事的一句话至今回荡在我耳边。当时大概是晚上12点，讨论接近尾声，需要有人整理会议记录，涉及流程图的部分用visio画比较好。我问她会用visio吗，她毫不犹豫地说“我可以学”。这四个简单的字里有无穷的力量。

其三，不设限。美团之所以能够从一家团购网站，发展成为中国最大的本地生活服务平台，不设限也是其基本功之一。

2018年有媒体曝出，美团内部有一套类似业务雷达的检测系统，面对市场上的各个领域，只要监测到的某个公司业务日均单量超过1000单，美团就会重点关注它，并考虑这项业务是不是适合自己来做。

现在看，美团的业务已经从外卖餐饮、扩展到生鲜电商、出行、B端供应链、金融等，围绕着本地生活服务，美团正在从C端向B端不断的推进。

王兴曾经说，万物其实没有简单的边界，所以我不认为要给自己设限，只要核心清晰我们到底服务什么人？给他们提供什么服务？我们就会不断尝试各种业务。大多数人关注边界，而不关注核心，不要总是期望一家独大，也不要期望结束战争，所有的人都要接受竞合才是新常态。

红杉资本是美团、拼多多、字节跳动的投资人，红杉资本的创始人沈南鹏对王兴、黄峥、张一鸣的评价是，优秀的创业者是有很多共通性的。首先，他们都极其专注、极其的市场化驱动，从聚焦某一个产品，到发展到相当规模后延展边界。其次，他们都是长期主义的实践者，非常有进取心、企图心；第三，他们将尊重商业规则放至首位，同时从某种程度上又改写或重塑了很多行业的商业规则，这是非常令人钦佩的。最后，他们都有国际视野，会用全球的规则、全球的趋势来思考他当下的生意。应该说，沈南鹏的评价非常好地印证了美团成功的“基本功”。

美团凶猛，如果美团不设边界，那么未来中国移动互联网的江湖就还有变数。有人说BAT是PC互联网时代的产物，而美团、字节跳动、拼多多是移动互联网的产物，是一群汹涌的后浪，这群后浪正在拍打前浪，互联网的“浪打浪”，永远没有完结篇。